마이클 버리 "엔비디아 주식 빠져나와라"

버리는 자신의 뉴스레터 플랫폼 서브스택에 “엔비디아 강세론자에게 다시 한번 빠져나갈 큰 기회가 올 것”이라며 “빠져나와라(Get out)”라는 내용의 글을 올렸다.

버리는 황 전 CEO가 인공지능 관련 기업에 대규모로 투자하고 고객사 자금 조달을 지원하며 엔비디아의 AI 생태계와 반도체 수요를 키워왔다고 평가했다.

특수목적기구와 부채 구조를 활용해 고객사의 엔비디아 칩 구매를 지원하는 과정에서 AI 산업 시스템 전반의 레버리지(차입) 의존도가 높아졌다는 분석이다. 버리는 황 전 CEO가 향후 칩 배정 물량 축소 가능성으로 고객사를 압박해 당장 불필요한 물량까지 선구매하도록 유도했다고도 주장했다.

황 전 CEO의 공백이 생기면 이런 구조가 불안정해질 것이라는 게 버리의 관측이다. 그는 고객사들이 황 전 CEO의 영향력을 의식하지 않게 되면서 계약을 미루거나 조건 재협상을 요구할 수 있고, 일부는 경쟁사로 거래처를 옮길 가능성도 있다고 내다봤다.

버리는 “현금 흐름이 멈출 수 있고 투자도 줄어들거나 손실 처리될 수 있다”고 평가했다.