골드만삭스의 경고•·"삼성전자, 실적 발표하는 8일 변동성 확대"

대장주 삼성전자가 3분기 잠정 실적 발표일인 오는 8일 단기 변동성 확대를 겪을 것이라는 글로벌 투자은행(IB) 골드만삭스의 전망이 나왔다. 반도체 상장지수펀드(ETF) 7종의 동시 리밸런싱과 옵션 만기, 자사주 매입 종료가 겹치면서 삼성전자에 수급 부담이 집중될 수 있다는 분석이다. 여기에 원화 강세로 실적 눈높이까지 낮아진 가운데 최근 외국인의 연속 매도세도 단기 주가 변동성을 키울 요인으로 꼽혔다. 7일 헤더 오 골드만삭스 FICC·주식 부문 연구원이 전날 내놓은 '삼성전자, 10월 8일을 앞두고 주목할 점' 보고서에 따르면 삼성전자는 오는 8일 여러 수급 이벤트가 동시에 발생할 예정이다. 우선 총 운용자산(AUM) 약 19조원에 달하는 반도체 ETF 7종이 같은 날 리밸런싱에 나선다. 삼성전자의 ETF 내 편입 비중이 상한선에 가까워지면서 시장에서는 리밸런싱 과정에서 삼성전자에 기계적인 매도 물량이 발생할 것으로 예상하고 있다고 골드만삭스는 전했다. 반면 삼성전자에서 빠져나온 자금 일부는 SK하이닉스와 SK스퀘어, 이수페타시스, 원익IPS, 한미반도체 등 반도체주로 유입될 가능성이 있다고 봤다. 같은 날 옵션 만기까지 겹치는 가운데, 그동안 삼성전자 주가를 뒷받침했던 자사주 매입 효과도 약해질 가능성이 있다고 분석했다. 또 골드만삭스는 삼성전자의 15조원 규모 자사주 매입이 6일 마무리된 것으로 판단했다. 최근 외국인의 연속 매도도 단기 변동성을 키울 수 있는 요소로 꼽혔다. 외국인은 최근 5거래일 연속 삼성전자를 순매도하며 총 26억달러어치를 팔았다. 지난달 1일부터 이달 2일까지 수급을 보면 개인투자자는 75억달러, 외국인은 34억달러, 연기금은 3억달러를 각각 순매도했다. 반면 같은 기간 자사주 매입은 85억달러, 국내 기관은 25억달러의 순매수 효과를 냈다. 실적 눈높이도 낮아졌다. 골드만삭스는 삼성전자의 3분기 영업이익을 106조원으로 예상했다. 이는 골드만삭스가 이전에 제시했던 112조원보다 5% 낮은 수치로, 수정의 주된 이유는 원화강세였다. 오 애널리스트는 "평균 원·달러 환율이 1418원 부근에서 움직이고 있고, 이는 이전 예상치인 1460원을 웃돈다"며 "시장 컨센서스(증권사 추정치 평균) 또한 같은 이유로 8월 최고치인 약 114조원에서 105조5000억원으로 하락했다"고 설명했다. 그는 "삼성전자는 이 세 가지 이벤트의 직접적인 중심에 있다"며 "한국 반도체 투자자들이 8일 변동성을 느끼게 될 주요 종목이 될 것"이라고 설명했다. 다만 반도체 업황 자체는 견조하다고 평가했다. 골드만삭스는 D램과 낸드플래시의 펀더멘털은 양호한 가운데 고대역폭메모리(HBM) 성장세가 두드러질 것으로 봤다. 특히 6세대 HBM인 HBM4 출하가 본격화하면서 HBM 비트그로스(비트 단위 출하 증가율)는 전 분기 대비 약 50% 증가할 것으로 전망했다. 강경주 한경닷컴 기자 [email protected]